第一百零七章 天宇有了灵魂 (3/7)

哎呀，好的（呀都没敢再说，多一个音节，要浪费好几毫秒的）！请问，您的三条铁律是甚？

俺，一脸鼹鼠，虔诚讨教。

投资法则一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。

高高扬起智慧的头颅，绝不废话。

哎，俺怎么听着这么耳熟哇？

啊，想起来了，鲁迅先生，有一篇作文。

在我的后园，可以看见墙外有两株树，一株是枣树，还有一株也是枣树。

下面，是采访结束后，俺对粉丝，仁者见仁智者见智，解读的。你们可以掠过，只读原著。

啊，粉丝们，大家好！退一步讲，如果你连本金都亏光了，又拿什么来投资与获取收益？又如何能够分享今后来临的牛市盛宴？

其实，股市几乎每年都有机会，准确地把握才是关键。俗话说，留得青山在，不怕没柴烧。风险至上，即使错过本次机会，还会迎来下一次。而如果在股价处于高位时惨遭套牢，不仅备受煎熬，最后还有可能落得割肉出局的命运，并且，在下一次行情到来时，亦可能存在弹药不足的尴尬，特别是对于中小投资者而言更是如此。

第二问题，你选股的财务指标？

节约时间吧。俺**步枪速射呢。

三个指标，毛利率、净利率和净资产收益率。

简洁明了，从不废话。

所以人家成功，因为，话少。

废话太多，根据达尔文的进化论，你的嘴，将变得更加发达，像百灵鸟，可是，你的大脑，因为长期不用，会退化，有一天，比你的小脑，还要大。

下面，答记者问时，俺替大哥讲的，他呢，忙着和俺的嘎嘎嘎，大鹅，搏斗呢。

首先毛利率，是毛利比上销售收入，换句话说卖出东西后，你赚了多少？这个指标反应的是一个公司的赚钱能力，如果毛利高，那就意味着这家公司躺着都赚钱。巴菲特觉得，好的公司怎么毛利率也得超过40，当然越高越好。比如a股上有家公司，毛利率竟然达到92，这就是贵州茅台，一**1000块钱的茅台酒，他能赚920元，所以有人不客气的说，随便换什么人过去当老板，茅台一样很赚钱。

第二个指标就是净利润，光看毛利润的话有时候会有误区，比如不知道销售费用和税以及一些其他费用的情况，换句话说有些东西虽然看似很赚钱，但很有可能很难卖。举个不恰当的例子，比如一个杯子你做出来需要5块钱，但你要卖1000元，这毛利率很高啊，但问题是谁买啊，这时候你为了制造销售假象，很可能贴1000块钱的销售成本进去，也就是说你买我的杯子，我贴你1005的现金，那一定是被抢购，毛利率非常高。但最后发现完全不赚钱。其实现在很多所谓互联网思维的公司已经是这么干了，比如外卖电商，都是贴钱卖出来的收入。

第三个指标叫做净资产收益率也就是roe，是净利润除以净资产，说白了就是投多少钱到这个公司，能赚出多少钱。反应自有资金的利用效率，当然是越高越高。

巴菲特还给这三个指标，设定了标准，也就是毛利率要高于40，净利率要高于5，净资产收益率要高于15，这三个指标都达标的结果就是这家公司，很赚钱、产品很好销售，而且销售成本也不高，投下去的钱利用效率也很高。当然，就像上学考试一样，如果某一次人品爆发得了很好的成绩，老师可能会觉得你是抄的，所以要看是不是好公司，是不是能够穿越时间的周期，还要看他一贯的表现，往前看2-3年，如果他一直表现良好，这几个指标也都一直保持着很高的水平，那么肯定就是值得信赖的。

嘿嘿，大哥啊，您是火锅吗？还，刘一手。

俺不客气了，自家大哥。

呵呵呵，真人面前，藏不住哇！俺知道，你小子，财务够专业。我真正的压箱底的，诀窍是：仔细分析每股净利润和每股净现金流量，是否匹配？

算了，你小子和他们解释吧！俺，吃点你饲养的“嘎嘎嘎”土禽和“**”土鱼，嗯，还要赶下一场。

嘿嘿，所谓净现金流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入(收入)减去流出(支出)的余额(净收入或净支出)，反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。

由于利润表所反映的损益信息的固有限制，比如，实现的利润并不一定已取得现金，仍存在收不到现金而发生坏帐的可能性。另外，利润表受人为调节的空间较大。因此，通过编制现金流量表，以提供会计报表使用者更为全面、更为有用、更为真实的信息。

举一简单的例子，某企业实现利润1000万元，现金净流量300万元。可以看出，虽然该企业实现了1000万元的利润，但是现金净流入却只有300万元，可能性包括有：一是有大量的应收帐款没有收回，使得企业现金没有更多的增加;二是企业偿还了大量的债务或者购买了大量的材料而未使用，导致现金没有随利润的实现而增加，但却可能为下一期现金增加创造了条件;三是企业发生对外投资或者归还了银行贷款;等等。

通常，导致公司经营性现金流（cffo）为负的主要原因是当期应收账款增加或存货增加，这种消耗现金的科目增长速度超过销售收入收到现金增长速度会导致cffo