第249章：包税陷阱（还有一章） (2/2)

娜塔莎听了他的解释，喃喃地计算起来：“这样折算下来，3o天后除了5oo万本金我们还将支付3o万金币的利息，对于短期投资来说这个收益已经非常高了，很有吸引力！”

当然，购买债券不能只看收益，也要看到潜在的违约风险。

既然是行债券，按理就要有抵押物。最保险的抵押物当然是预期税收，但是很遗憾，贝奥武甫和娜塔莎夫妇早就把未来五年的税收抵押给扬波商会进行过一轮融资。

比武大会的前期投入，大竞技场的改造预算，还有城市改造工程，已经将这笔数额庞大的贷款消耗殆尽，如果他们夫妇俩继续拿未来税收作为抵押进行第二轮融资，一来信用评估方面可能遇到麻烦，二来长期背负债务也将带来巨大的压力。

特别是听罗兰分析过丧失税收主权的危害，这夫妻俩对扬波商会也有所警惕，考虑到借贷必然要接受对方的附加条件，比如降低进口商品的关税，比如被迫实行紧缩性财务政策，都将损害基特兰德城的主权，加重民众负担，甚至可能动摇他们的执政根基，所以他们并不情愿继续拿税收作为抵押进行融资。

罗兰了解到他们的顾虑，经过一番斟酌，对原来的债券方案进行了一些修改，最后提出一个改良方案——采用比武大会的预期收益，作为抵押行债券。(www.520dus.com 520读书网。)